Ключевые выводы
Lottomatica поглощает CIRSA: советы директоров обеих компаний одобрили общий проект, по которому испанский оператор входит в состав итальянской группы. Впервые о сделке объявили 2 сентября 2026 года, а теперь стороны зафиксировали её условия на бумаге. Штаб-квартира объединённой компании остаётся в Риме, Гульельмо Анджелоцци сохраняет посты председателя совета директоров и генерального директора.
Условия обмена и дивиденд до закрытия
Коэффициент обмена составляет 0,668 новой акции Lottomatica за каждую акцию CIRSA, денежная доплата условиями не предусмотрена. Перед закрытием сделки испанская компания выплатит акционерам внеочередной дивиденд в 1,56 евро на бумагу, всего около 262 млн евро.
После завершения слияния Lottomatica предложит акционерам распределение капитала на 744 млн евро. Форму совет директоров оставил на выбор: внеочередной дивиденд, частичный добровольный выкуп собственных акций или комбинация этих вариантов. На три года после закрытия сделки компания называет уже другую сумму — до 4 млрд евро. Бумаги Lottomatica вернулись на Миланскую биржу в 2023 году, после IPO.
Масштаб объединённой группы
Суммарная годовая выручка двух компаний превышает 4,5 млрд евро, а скорректированная прибыль до вычета процентов, налогов и амортизации (EBITDA) оценивается примерно в 2 млрд. Менеджмент рассчитывает выжать из объединения операций 180 млн евро синергии и занять первое место сразу в Италии и Испании.
Италия и Испания дают объединённой группе первое место, но основной потенциал менеджмент видит за пределами Европы. В Латинской Америке названы Мексика, Коста-Рика, Панама, Колумбия, Перу и Парагвай. В Карибском бассейне это Доминиканская Республика и Пуэрто-Рико, в Северной Африке — Марокко. Все эти страны в материалах сделки отнесены к недостаточно развитым рынкам.
Кто остаётся у руля
Заместителем генерального директора и финансовым руководителем Lottomatica остаётся Лоренс ван Ланкер. CIRSA по-прежнему возглавляют Антонио Остенч и Антонио Грау, генеральный и финансовый директора соответственно. Blackstone, контролирующий испанскую компанию, получит право номинировать двух директоров, и совет расширится с 11 до 13 членов.
Разрешения регуляторов и сроки
Сделку должны одобрить антимонопольные ведомства нескольких стран. Заявки ушли в итальянское Управление по конкуренции и рынку (AGCM), испанскую Национальную комиссию по рынкам и конкуренции (CNMC), мексиканскую Национальную антимонопольную комиссию и марокканский Совет по конкуренции. Отдельные уведомления о прямых иностранных инвестициях стороны направили итальянским и испанским властям, а в Европейскую комиссию подано уведомление по правилам ЕС о субсидиях иностранных государств. Для Lottomatica многое зависит от решений этих ведомств: одобрение открывает путь к обмену акций, а любое дополнительное условие меняет экономику сделки.
Внеочередные и обычные собрания акционеров обеих компаний должны пройти до конца ноября 2026 года: им предстоит голосовать по условиям слияния. Закрытие сделки ожидается во втором квартале 2027 года.
Расчёт идёт, пока испанская компания ещё существует как самостоятельное юридическое лицо, и на выплату уходит около 262 млн евро.
Бумаги объединённой группы останутся на Euronext Milan и будут торговаться на испанских площадках.
Двух новых директоров выдвинет Blackstone. После этого в совете станет 13 человек вместо 11.
Условия сделки отводят на эту выплату время до 30 июня 2027 года. Она проходит отдельно от 744 млн евро, которые Lottomatica обещает распределить после слияния.
